Fransız tahvillerinde sert yükselişe ECB müdahale edecek mi?

Fransa'da tahvil getirilerinin son aylarda hızla yükselmesi, Avrupa Merkez Bankasının (ECB) piyasalardaki satış baskısını sınırlamak için müdahale edip etmeyeceği tartışmalarını gündeme taşıdı. Ancak Macquarie, mevcut koşulların ECB'nin harekete geçmesini gerektirecek seviyeden uzak olduğunu değerlendirdi. Macquarie, müşterilerine gönderdiği analiz notunda, geçmiş deneyimler dikkate alındığında Fransa'nın tahvil faiz farklarının ECB müdahalesini tetikleyecek düzeylere henüz ulaşmadığını belirtti. 2022 yılındaki seviyeler hatırlatıldı Macquarie, 2022 yılında bazı Avrupa ekonomilerinin tahvil faiz farklarının bugünkünden çok daha yüksek seviyelere çıktığını, buna rağmen ECB'nin müdahale politikasını uygulamaya koymadığını hatırlattı. Kurum, bu geçmiş örneğin Fransa'daki mevcut tahvil piyasası gelişmelerine yönelik ECB'nin olası yaklaşımını değerlendirmek açısından önemli olduğunu vurguladı. Piyasalarda bulaşma etkisi görülmüyor Macquarie'ye göre Fransa tahvillerindeki satış baskısının diğer Avrupa tahvil piyasalarına yayıldığına ilişkin şu ana kadar belirgin bir işaret bulunmuyor. Bu nedenle ECB'nin mevcut gelişmeleri doğrudan müdahale gerektiren bir durum olarak değerlendirmesi beklenmiyor. ECB önce mali disiplin adımlarını görmek isteyebilir Macquarie, ECB'nin tahvil piyasasına müdahale etmeden önce Fransa hükümetinin kamu maliyesini güçlendirmeye ve bütçe dengesini iyileştirmeye yönelik adımlar atmasını bekleyebileceğini belirtti. Kurumun değerlendirmesine göre, Fransız tahvillerinde son aylarda yaşanan sert satışlara rağmen mevcut faiz farkları ve diğer piyasalara yayılma riskinin sınırlı kalması, ECB'nin müdahale olasılığını düşük tutuyor.